銀行業的高利潤浸泡著通脹的利益
時間：12-03-14 來源：21世紀經濟報道
銀行業的高利潤浸泡著通脹的利益
3月12日，央行負責人在二會期間就“貨幣政策及金融改革”回答中外記者的提問。有記者談到“銀行暴利”，認為這是利率管制（存貸利差）和金融市場準入門檻較高造成的，問央行周小川行長對此有何看法。周小川表示，用“暴利”這個詞恐怕有些過分了。去年銀行業的高利潤主要是經濟周期所致，而不是利差所致。過去在亞洲金融風暴期間，銀行的利差更高，但銀行業是全面虧損，虧損留下的窟窿，之后好多年都沒有完全補上。而西方銀行業過去盈利很好，但現在很糟，這也是經濟周期所致。
周小川的言論是有一些道理的，但用經濟周期來解釋銀行的高利潤也過于寬泛。因為太多的行業受到經濟周期的影響，比如石油或者礦產。當好的經濟周期的時候，中東產油國錢賺得缽滿盆滿，當經濟衰退時，石油鐵礦價格一路狂跌，賤得不行，很多礦場倒閉。所以，經濟周期的確有相當大的力量，使得很多行業的利率表現也呈現出周期性的變化。
由于這樣的解釋很寬泛，沒有太強的針對性，其實真正的發問應該是這樣：經濟發展會有一個平均利潤，而銀行業遠遠高于這個社會平均利潤，那么一定存在著這種情況：銀行業拿走了太多的蛋糕或者消費者剩余，別的部門少吃了蛋糕，總之，在正常“蛋糕”規則之外，一定有個額外的承擔者。
很多銀行行長都說，銀行業現在1.04萬億的利潤，但也存在8000億的資本金缺口。總體上看，銀行業利潤其實沒那么高。我們知道，銀行放貸是要“消耗”資本金的，根據貸款5級分類進行計提，正常類貸款提取1%準備金，關注類，次級類、可疑類、壞賬類分別是25%、50%、75%和100%。銀監會為了加厚風險防范，提出更高的2倍覆蓋率目標。計提準備金是要“消耗”資本金的，所以，放貸越多，計提也會越多。如果資本金缺口太大，那么也影響銀行放貸能力，即使銀行有錢也沒法貸出去。
在現在這么一個好的經濟周期，又有這么高的利差，銀行是有激勵瘋狂放貸的，更不要說在政府鼓勵它們這么做的情況下。資本金不足了，或者用銀行利潤補，或者去市場融資，或者讓股東匯金發債增持。銀行的強勁貸款會導致越來越多的項目越來越大的攤子，這又需要更高和更大的貸款支持，否則，一定會出現銀行貸款項目的停滯或者“爛尾”，比如現在出現的停工項目越來越多，經濟景氣的方向發生變化。
那么馬上就會出現新的情況，一旦停工停滯項目變多，就意味著正常的1%計提項目的比重開始減少，正常類更多地可能變成關注類，或者次級類或者壞賬類。即是說，盡管銀行這時候放貸減弱了，但又可能資本金“消耗”得更厲害了，因為計提的比重發生了變化。這又迫使銀行必須得到央行更大的貨幣支持，讓銀行去市場融資能有比較寬松的貨幣環境，也讓央行通過更多的貨幣投放來支持更多的正常類項目，然后又暫時獲得的高利潤來應對資本金因項目質量而造成的缺口。這是一個強化的過程，但遲早要斷裂。
于是，我們會發現，銀行業的利潤變化的確是伴隨著經濟周期，但銀行利潤的額外蛋糕來源可能是全民所承受的通脹壓力。西方金融危機已經表明，銀行業高利潤之后很容易形成放貸沖動和扭曲，比如美國就以房貸產次貸的方式表現出來，隨后銀行資本金不足，政府開始救助，美聯儲施展量化寬松，給銀行業塞錢給銀行準備金支付高昂的利息。那么，最終結果是全社會以通脹的方式來承受這個結果，銀行業此前的高利潤浸泡著通脹的利益。
摘自—21世紀經濟報道
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