華人海外購房并非因國內(nèi)“限購令”

富人的全球化資產(chǎn)分配和避險

中國內(nèi)地富人海外買房似乎正在演變?yōu)槿蛐缘摹暗挚惯\動”。華人投資移民首選的置業(yè)國家是加拿大，但很多加拿大人表示，因為中國人的投資，導致房價猛漲，很多本地人置業(yè)時間不斷推遲。溫哥華前市議員Peter Ladner提議，“應(yīng)效仿中國的限購令，限制外國人投資住宅物業(yè)”。 英、美、澳洲國家的媒體都曾經(jīng)報道過此類抱怨。當然，中國香港地區(qū)也許對內(nèi)地購買力“體驗”最深。

中國內(nèi)地富人的海外購房的沖擊同最近幾年龐大的移民潮是相關(guān)的，它的規(guī)模遠遠超越了以往任何時期。據(jù)“2011年中國私人財富報告”顯示，近60%個人資產(chǎn)超過千萬的中國富人正考慮或已通過海外投資移民，資產(chǎn)上億的富人27%已經(jīng)移民，47%在考慮中。在中國人的觀念里面，移民至陌生地方大部分都伴隨著安家置業(yè)，毫無疑問，這必然對移民國的房地產(chǎn)市場形成“新增購買力”，但它的表現(xiàn)形態(tài)又是不同的。

像美國這樣發(fā)達國家，房地產(chǎn)制度都比較完善，基本上物業(yè)稅可以將放租的租金完全吃掉，而且房地產(chǎn)市場未來還會有整體加稅的傾向，因為這些國家的地方政府都面臨著赤字困擾，像英國去年就提高了印花稅。其實，這也是英美房地產(chǎn)市場一直下跌異常疲軟的一個原因，因為下跌的通道中基本上剔除了所有“接盤”的投資客，所以，如果指責中國買家是“炒家”，這是夸大的，他們大多數(shù)是真心想首套置業(yè)而不是投資“套利”的。

于是，華人“集聚效應(yīng)”就決定了真實的華人海外購買力沖擊的力度，像加拿大溫哥華這樣的華人城市，它因為“集聚效應(yīng)”不斷吸引華人移民至此，不像置業(yè)英美，主要是為了子女教育，置業(yè)溫哥華，類似于新的生活選擇。于是我們看到，加拿大盡管跟美國經(jīng)濟是高度同步的，但加拿大的樓市卻跟美國相比是“冰火二重天”，華人購買力發(fā)揮了至關(guān)重要的作用。

所以，我們可以得出結(jié)論：在很大程度上，中國富人的海外置業(yè)并非因為國內(nèi)限購而進行的新“炒房運動”，而是全球化生活狀態(tài)下的資產(chǎn)分配和避險。否則很難解釋中國人為什么在香港購買天價豪宅，也會在地廣人稀的澳洲用200萬人民幣的價格拿下500平米的聯(lián)排。

我們認為，中國在通脹下的收入分配狀態(tài)將是一個重要的因素。如果一個國家高度貧富分化，0.6%的家庭擁有一半以上的財富（波士頓咨詢的統(tǒng)計數(shù)據(jù)），那么嚴厲的通脹必然將產(chǎn)生更糟糕的景象：富人則因為購買大量資產(chǎn)而獲得優(yōu)勢，而窮人則因為工資慢于通脹而得到傷害。要知道貨幣泛濫的確在金融學的意義上“托起”資產(chǎn)價格，它制造了負利率自然會讓資產(chǎn)飆升，但是一直維持貨幣泛濫的代價是傷害社會。

也就是說，金融意義上的資產(chǎn)價格計算最終的約束是社會被傷害下的承受力，這種承受力如果無法繼續(xù)，那么它就會給人們帶來巨大的不安，從這個意義上說，結(jié)束這種不安，不僅對窮人是有好處的，對富人也是有好處的，富人也許會資產(chǎn)價格跌一點，但是他們的不安會少很多。

摘自—21世紀經(jīng)濟報道