失信愛國不可取
時間：11-06-15 來源：世紀海翔
失信愛國不可取
民族主義為大旗，用陰謀論的邏輯，來為造假者、失信者辯護，這是中國市場經濟發展的大忌，卻在現實中得到發揚光大。
中國概念股在美國遭遇滑鐵盧，許多人在怒中國公司不爭的同時，對于做空中國概念股的產業鏈深惡痛絕。
發布報告、做空中國的主力渾水基金，受到中國國內許多人的攻擊。由于該公司既發布研究報告、又做空相應公司，被認為兼做裁判員和運動員。
來看一份典型的報道。
據美國媒體披露，在每篇“渾水摸魚”報告發表后不久就賣出這些公司股票的投資者獲得了超過10%的回報。布洛克憑借著會說普通話的優勢，專門“攔截”中小型中國企業海外上市計劃，并與投機機構一同布局賺取可觀利益。事實上，無論最新做空案例所披露的預先布局，還是布洛克對獲利客觀事實的直言不諱，都顯示了做空中國概念股獲取投資利益的策略性布局的客觀存在，以及這種利益獲取鏈條日益系統化和公開化。目前，做空中國概念股似乎已形成了一條“產業鏈”。狩獵者主要有第三方研究機構、律師事務所、對沖基金等。在美國資本市場允許做空的制度下，他們先做空公司股票，然后曝光他們自己認定的該公司可能存在的問題，發布該公司的負面報告。
這種邏輯讓人匪夷所思。當面臨一項商業爭端時，我們必須在規則的約束下行動，在規則約束下雙方各自亮明觀點，而不是在非理性的瘋狂中劃分敵我。
面對渾水公司，我們要做的第一件事，是搜索他們的做空方法是否符合美國法律、法規；第二件事是分析對策，如果符合法律，則做空者發布的報告是否真實，如何不符合法律或者做空者有污點，則可通過法律手段維權；第三件事是善后，考慮怎么對投資者交待，怎么維護自己的信用，怎么完善市場監管體系。
上市是以公開的信息讓市場給企業定價的過程，信息的真實性是公司取信于投資者的惟一手段，也是投資者判斷公司的惟一辦法。這相當于特殊的交易，你給我信息，我給你估價。而相關數據統計顯示，自2月以來，約40家中國公司或是承認自己存在審計問題，或是因審計問題被SEC或美國交易所暫停股票交易。與此同時，針對在美上市的中國公司訴訟案數量激增，今年以來已發生近20起，占美國全部證券集團訴訟案的四分之一。如果中國大型企業再爆造假丑聞，中國概念股將魂歸故里。
市場中陰謀論固然存在，但陰謀論不可走遍天下。以小小的渾水公司對抗中國概念股，對抗實力強大的保爾森基金，絕不是一場資深金融玩家的陰謀，而是初生牛犢的成名之戰。渾水自身也有水渾之處，在市場各路人馬的燭照之下，必須給予大眾以交待。目前圍繞嘉漢林業的對決戰如火如荼，一切尚在未定之天。但渾水公司之舉，對建立新的秩序，對推進中美聯合監管，大有助益。
在中國概念股中存在的微弱的民族主義色彩，在馬云的支付寶股權轉移事件中大放異彩。
作為阿里巴巴旗下重要的資產，第三方支付平臺支付寶于今年5月26日獲得央行發放的首批27家《支付業務許可證》，這意味著阿里巴巴向金融業跨出了一大步，他們能將電子商務與電子金融結合在一起。此牌照將使支付寶獲得數十億元人民幣的估值溢價。
益到來之時，股權糾紛再次浮出水面。
從目前披露的信息看，為了獲得牌照避開規則雷區，雅虎默許了資產轉移行為，否則很難解釋雅虎反擊的軟弱無力。也許雅虎沒有想到的是，為了獲得第一批支付牌照，支付寶股權有了第二次轉讓，2010年8月涉及30%股權的第二次交易讓支付寶徹底進入了馬云控制的公司。他們更沒有想到的是，用傳統的“協議控制”即通過間接控股控制支付寶的方式被一口否決。“協議控制”方案(“VIE”模式)，即成立純內資的企業獲取運營牌照，用外資公司通過相關協議(而不是股權)實際控制內資公司。
對于雅虎與軟銀這兩家外方股東而言，他們希望以協議控制方式支持支付寶獲得牌照而不喪失控股權，對于阿里巴巴管理層而言，最好的辦法莫過于一勞永逸地解決股權糾紛，寧可在日后以長期分紅權補償兩家外方股東，也不愿意重要資產被外方控制。因此，以法律為借口，避開協議控制的常規，就是必然的選擇。
中國商界另一位社會責任感受到詬病的傳奇人物史玉柱對此拍手稱快，通過微博表示：恭喜支付寶回歸中國。阿里巴巴集團年流水達2萬億元后，集團控股權如果仍在美國人和日本人手里，就涉及中國國家安全問題了。現在就該逼美國雅虎和日本軟銀向中國政府和企業賣部分股權，如果不賣，就該流氓點，所有新增業務不再放入雅虎和軟銀控股的集團公司，建議馬云做個愛國流氓。
愛國流氓一詞震驚四座，史玉柱不愧爭議人物，但被恭喜的一方顯然并不領情，愛國流氓，再愛國，也是流氓，這顯然與馬云對外聲明中打造的遵紀守法、具有普世價值觀的形象大相徑庭。
史玉柱不依不饒繼續發表高見，表示支付寶涉及國家金融安全，法規不許外資持有，外資股東卻迷信繞開中國法規，馬云遵守契約精神提出依法轉回國內獲得牌照，給外資股東合理補償。“賣國磚家”卻精心設計：先制造3.3億的支付寶超低補償謊言，再批判馬云侵占外資神圣利益，上升到道德層面。“幫外國逼馬云交百億天價補償后，賣國磚家舉杯憤青歡。”賣國磚家一詞極具想像力，讓一些自詡愛國的人士拍手稱快。事實上，筆者并非第一次聽到中國著名企業家有此觀點，史玉柱不過是口無遮攔捅破了這層窗戶紙。
在捅破窗戶紙的同時，史玉柱還出賣了市場經濟中最重要的誠信與契約規則，作何一個交易者都必須為自己的交易行為負責，如果允許所有的人在民族主義的大旗下撕毀規則，將在中國已經薄如蟬翼的誠信體制上，劃上最后的句號。未來企業家將成為煽動者，在愛國、民族等等名詞下，掩蓋自己的失信與決策的失誤，誠信體制將失去最后的堡壘。
失信已經遍布各方，從研究機構到市場人士都深陷其中。
最近一樁著名的案例將各方假借愛國與民族主義的疑似專利偷竊行為曝露于聚光燈下。據《財新》雜志披露，1994年，取得美國公民身份的劉修才回到中國繼續從事研究，在購買了某項生物法制造長鏈二元酸專利技術后，進行改進，據劉修才介紹，其公司接下來耗資5億元，摸索出生產高品質長鏈二元酸的技術，2004年5月，凱賽旗下的上海凱賽生物技術研發中心有限公司向國家知識產權局申請“一種正長鏈二元酸的生產方法”發明專利。2006年12月，專利獲得授權。該月，凱賽完成第二輪投資，引進了高盛等投資者。
但2010年6月，另一家公司瀚霖生物以中科院微生物所專利獲權在先、凱賽生物專利不具備創新性等理由，請求國家知識產權局專利復審委員會宣布凱賽生物的這一專利為無效。耐人尋味的是，2008年，時任山東凱賽副總、全面負責二期擴產項目的王志洲，出資80萬元成為瀚霖生物占比0.5％的小股東。又過了一個月，王志洲突然從山東凱賽離職，現身瀚霖生物。此后，瀚霖生物又挖走了參與凱賽二期擴產的幾名關鍵技術人員。
一樁專利糾紛，上升到民族大義的高度。
瀚霖生物在向專利復審委員會提交的補充答辯意見中稱，凱賽是美國獨資企業，系國際風險投資，其背景和資金來源，決定了在關乎國計民生的關鍵新能源產業和新材料產業中，“很難像國有企業和中國民營企業一樣，擔負起相同的歷史使命和社會責任。”同年7月，光明網發表文章，把此事說成中美知識產權之爭。同年9月出版的國家知識產權局內部資料《每周知識產權輿情》，也特別引用《中國青年報》報道，指出凱賽為美資企業，劉修才是美籍華人。
這是一種可怕的認知，暗示支持瀚霖生物就是愛國，而無論其中的是非曲直如何。
就在凱賽生物上市前夕，收到來自青島市中級人民法院的民事裁定書，由于山東瀚霖生物技術有限公司和中科院微生物所在此控告山東凱賽兩家公司和上海凱賽生物技術研發中心有限公司侵犯其專利，瀚霖生物提出責令停止侵權行為的申請，青島市中院在未經審理的情況下，要求凱賽生物的三家公司停止生產。青島法院雷霆萬鈞，被某法律人士稱為“未審先判”，給了凱賽生物最后的一擊——專心從事研究十幾年者走投無路，劉修才似乎回到美國為美國服務，他的十幾項頂級項目可能花落他國，而獲利者竭澤而漁后可能無米下鍋。
新技術的內生動力就此消失。
并非多余的話，一母同胎的江波制藥有限公司和山東瀚霖生物技術有限公司，后者陷入專利糾紛，前者在美上市，而江波制藥于北京時間
民族主義與愛國是激情的表現，卻往往成為造假者與失信者的最后堡壘，他們躲入其中，似乎就能刀槍不入。當大旗被一再利用時，中國的市場誠信體制變得千瘡百孔。
摘自—FT中文網
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