慎對人民幣國際化
時間：09-05-11 來源：世紀海翔
慎對人民幣國際化
5月3日，東盟10國與中日韓3國發表聯合公報宣布，規模為1200億美元的亞洲區域外匯儲備庫將在今年年底前正式成立并運作。其中，中國出資比例為32%，日本出資比例為32%，韓國的出資比例為16%，其余名20%由東盟各國承擔。
消息一出，諸多評論視之為人民幣國際化的又一步。不過在我們看來，這個區域外匯儲備庫的成立對于人民幣國際化確有推動作用，但卻并不非國際化的一步。
事實上，這個區域外匯儲備庫只是一個救急機構，其宗旨是在金融危機時對流動性困難的國家給予資金幫助。這是亞洲一體化的結果，但絕對不是“貨幣一體化”的努力。儲備庫的監督管理機制以及計價方式等問題懸而未決，也足以說明這一點。
自從20國集團倫敦峰會之后，人民幣國際化的呼聲日高，這一愿景成為現實似乎指日可待。不過，對于人民幣國際化究竟有何意味，反而少有清晰的認識。我們以為，理性看待人民幣國際化，首行應當正本清源。
人民幣國際化有三個層面的含義。首先是人民幣現鈔在境外享有一定的流通度；其次，以人民幣計價的金融產品成為國際金融機構，包括各中央銀行的投資工具；最后，在國際貿易當中以人民幣結算的交易達到一定比例，作為衡量貨幣國際化的通行標準。
以這個標準來看，從過去一段時間中國與東南亞各國又及俄國、新西蘭等國家簽訂的雙邊貨幣互換協議到現在在亞洲區域外匯儲備庫占據主導地位，都是圍繞第一個層面進行的。
應該說，人民幣國際化有其現實可行性和必要性。中國經濟外向度不斷提高，去年進出口額和實際利用外資的余額占GDP比重分別達到58%和20%。中國與亞洲地區的聯系尤其緊密，因而，人民幣在周邊國家大量流通，甚至在發達國家也出現了一定程度的自由兌換。部分周邊國家將人民幣作為儲備幣貨。這是一個自然選擇的過程。
當然，有亞洲市場的支持，人民幣或將會成為亞洲的共同語言，這將極大地改進目前不平衡的國際貨幣體系，提升人民幣在未來貨幣體系中的地位。因而，推進人民幣國際化進程，也是一種客觀需要。
但我們應該看到，一種貨幣的國際化是市場選擇，而不是政府力量推動的結果。而對這樣一個遠景目標，首行應該做好自己的事，不冒進，不急于求成。而在市場條件具備的時候，也應該抓住機遇，順勢而為。
我們以為，就人民幣國際化的路徑而言，首先是邊貿化，這個目標下在實現；然后是人民幣亞洲化，在亞洲周邊地區建立暢通的跨區清算系統，使人民幣成為金融交易主要結算貨幣。中國人民銀行上個月發布的《中國支持體系發展報告》就指出，2009年將研究建立符合國家對外開放需要的人民幣跨境支付清算體系。這個過程中，還要培育市場基礎，為境外提供人民幣來源，同時提供相應的技術支持。
人民幣國際化，最終目標是使人民幣成為計價、結算、儲備的貨幣，在官方外匯儲備當中占有一定的比例和地位。目前人民幣尚未實現資本項下可兌換，還不是可自由兌換貨幣，人民幣匯率形成機制仍在改革進程中，因而，人民幣國際化不僅取決于外部市場的需求變化，也決定于中國貨幣和金融體制自身的變革步伐。
摘自—經濟觀察報
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