中國(guó)股市創(chuàng)10年來(lái)高點(diǎn)，科技和EV崛起
時(shí)間：25-08-26 來(lái)源：日經(jīng)中文網(wǎng)
中國(guó)股市創(chuàng)10年來(lái)高點(diǎn)，科技和EV崛起
2015年內(nèi)曾突破5000點(diǎn)的上證綜合指數(shù)到2018年下半年至2019年年初一度跌至2500點(diǎn)以下，現(xiàn)在終于看到了光明的跡象。契機(jī)是中國(guó)新興企業(yè)DeepSeek的崛起。觀察市值靠前的中國(guó)企業(yè)，與10年前出現(xiàn)了變化……
中國(guó)的股市在上漲。作為代表性股價(jià)指數(shù)的上證綜合指數(shù)創(chuàng)出了自2015年8月以來(lái)的新高。科技和純電動(dòng)汽車（EV）相關(guān)股票出現(xiàn)在總市值的前列，帶動(dòng)股價(jià)上漲。另一方面，也有國(guó)家補(bǔ)貼等支撐產(chǎn)業(yè)發(fā)展的一面，今后轉(zhuǎn)向民間主導(dǎo)的股價(jià)上漲將成為課題。
上證綜合指數(shù)8月18日收于3728.0273點(diǎn)，漲至2015年8月中旬以來(lái)的最高水平。由于中美就加征關(guān)稅的大幅下調(diào)達(dá)成一致，與美國(guó)的關(guān)稅摩擦緩和，推動(dòng)了股價(jià)上漲。從4月上旬的近期最低點(diǎn)開(kāi)始幾乎一路上漲，這一期間的漲幅達(dá)到2成。
中國(guó)股市此前長(zhǎng)期低迷。2015年8月，中國(guó)人民銀行（央行）突然下調(diào)人民幣匯率，引發(fā)金融市場(chǎng)動(dòng)蕩。再加上始于2017年的特朗普第一屆政府時(shí)期中美貿(mào)易摩擦加劇的影響，2015年內(nèi)曾突破5000點(diǎn)的上證綜合指數(shù)到2018年下半年至2019年年初一度跌至2500點(diǎn)以下。
此后也明顯落后于歐美和日本股市的上漲。現(xiàn)在終于看到了光明的跡象。
契機(jī)是中國(guó)新興企業(yè)DeepSeek的崛起。中國(guó)科技企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力受到關(guān)注，由于對(duì)增長(zhǎng)的預(yù)期，資金正在流入。
以現(xiàn)在上市的股票（中國(guó)大陸市場(chǎng)和香港市場(chǎng)）為對(duì)象，觀察現(xiàn)在和10年前的總市值前列的企業(yè)（QUICK FactSet調(diào)查），雖然國(guó)有銀行引人注目的這一點(diǎn)沒(méi)有變化，但陣容上也出現(xiàn)變化。目前正在提高存在感的是科技和純電動(dòng)汽車相關(guān)股票。
截至8月15日，總市值最大的股票是騰訊控股。以已成為中國(guó)人生活必備工具的社交網(wǎng)絡(luò)（SNS）“微信”為核心，還將收入來(lái)源擴(kuò)大到游戲等領(lǐng)域。總市值達(dá)到6941億美元，在過(guò)去10年里增至4.3倍。
純電動(dòng)汽車相關(guān)股票也在快速增長(zhǎng)。5月在香港（此前僅為深圳市場(chǎng)）進(jìn)行二次上市的中國(guó)最大車載電池企業(yè)寧德時(shí)代新能源科技（CATL）的總市值達(dá)到1803億美元，躍居第十位。純電動(dòng)汽車巨頭比亞迪（BYD）的總市值也躍居第17位，在最近10年里增至近7倍。
另一方面，10年前總市值排名第一的國(guó)有通信企業(yè)中國(guó)移動(dòng)退居第七位。總市值下降了1%。
在中國(guó)，新興產(chǎn)業(yè)的培育取決于政府的意志，這一點(diǎn)不可否認(rèn)。
例如，寧德時(shí)代從2015年到2024年上半年累計(jì)獲得了超過(guò)169億元的政府補(bǔ)貼。純電動(dòng)汽車是工業(yè)強(qiáng)化戰(zhàn)略“中國(guó)制造2025”的重點(diǎn)領(lǐng)域之一。
日本綜合研究所以中國(guó)上市企業(yè)為對(duì)象，調(diào)查了2015年至2023年的補(bǔ)貼金額，發(fā)現(xiàn)在高性能機(jī)床、機(jī)器人領(lǐng)域和半導(dǎo)體領(lǐng)域，補(bǔ)貼占營(yíng)業(yè)收入的比例超過(guò)2%。
參與調(diào)查的日本總研的主任研究員關(guān)辰一分析稱，“采取的模式是資金重點(diǎn)投向處于增長(zhǎng)初期階段的產(chǎn)業(yè)，在認(rèn)為達(dá)到一定增長(zhǎng)階段后減少補(bǔ)貼，再轉(zhuǎn)向其他產(chǎn)業(yè)”。指出“政府正在戰(zhàn)略性地分配資金，以提高國(guó)家實(shí)力”。
這種方法具有可以迅速提高特定產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的力量，但也具有容易扭曲股票市場(chǎng)估值的一面。中國(guó)股市要想完全擺脫長(zhǎng)期停滯局面，放松干涉，促進(jìn)自主增長(zhǎng)將成為條件。
源自—日經(jīng)中文網(wǎng)
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