下一個興奮點：消費連鎖及清潔技術？
時間：10-05-14 來源：世紀海翔
經驗顯示，一級市場投資潮流領先二級市場兩年
下一個興奮點：消費連鎖及清潔技術？
然而，當日的上漲雖然呈現出板塊個股普漲格局，但普漲中表現最好的依然是新材料、智能電網、低碳等新興行業。這讓投資者對這波行情能否持續表示擔憂。廣州一基金經理認為，依舊是高估值個股走強，而傳統大藍籌漲幅走勢偏弱，這對想要抄底的投資者而言，存在著尷尬。究竟是買入新興產業的公司，還是買入估值已經很低的傳統藍籌股，如金融、采掘類。
此時或許可以關注一下現在一級市場的投資動向。因為從歷史來看，一級市場往往能夠早于二級市場尋找到熱點產業。
一級市場是風向標？
在剛剛過去的4月，又有10家VC/PE支持的公司，在中國上市，它們中有6家企業在深圳創業板上市，如南都電源、碧水源等；3家在深圳中小企業板上市，如雙箭股份、山東精密；1家在上海證券交易所上市（陜鼓動力）。
據清科數據庫統計，在境內上市的10家VC/PE支持企業中，根據發行價計算，23家VC/PE機構平均獲利27.02倍。這種獲利倍數讓二級市場望塵莫及。
以南都電源、碧水源為例，它們都屬于節能、環保概念股，發行市盈率分別達到了54.1倍、94.52倍。市場之所以能夠給予他們如此高的市盈率，是因為二級市場的投資者對節能、環保興趣非常高。信達證券首席策略分析師黃祥斌稱：“只要有個節能、環保概念，就能雞犬升天，何況有真實技術的企業。”
但是，一級市場的關注遠早于二級市場。2006年，碧水源就接受了兩家中國公司——上海鑫聯創業投資管理公司和云南國際信托投資有限公司各2000萬元的投資。而據公司創辦人何愿平介紹，當年IDG、高盛、西門子、紅杉、凱雷在內的20多家風險投資商都向碧水源表達了投資愿望。
而早在2007年，華甌創投就與南都電源簽署《增資協議》，完成對南都電源的戰略投資。
于是，可以做一個經驗性的猜測，一級市場的投資潮流是否預示著未來二級市場的投資風向？
我們可以再回顧一下更早時期的市場情形。2004年，匯豐買入交通銀行；2005年，美洲銀行增資建設銀行、新加坡的淡馬錫控股(私人)有限公司入股中國銀行、高盛參股工商銀行等。在兩三年后的2007年，金融板塊表現出色，為投資者創造了超額收益。Wind金融指數顯示，2007年金融指數上漲136%，而同期上證指數只上漲了96.6%。
再來看新能源，該板塊是2009年的勝者，Wind新能源指數在2009年上漲了86.47%。
而事實上，在2009年，一級市場已經對傳統風能和沒有技術突破的多晶硅表示出了厭惡。深圳市君盛投資管理公司董事總經理
新興奮點：消費連鎖及清潔技術
將一級市場的投資同二級市場的投資比照，可以看出二者存在1-2年的投資“時差”。
因為清科統計數據有限，一級市場有統計的最早的數據是2006年上半年。按照投資金額比例來看，傳統行業占比高達74.19%。而傳統行業在二級市場表現出色的時候是2007年5·19之后。
2008年，傳統產業投資比例快速下降，投資金額只占63%，而異軍突起的是清潔技術，該行業的投資在2006年上半年幾乎見不到，但到了2008年投資金額占比高達9.7%。
2009年，傳統行業繼續萎縮，按照投資金額計算，只占當年總投資額的34%，而清潔技術投資比例上升到了13.2%。此外，2009年生物技術、健康領域的占比也開始上升，從2008年的1.8%上升至2009年的7%。
觀察二級市場，在2010年，屬于清潔技術的節能環保先行啟動，而后醫藥板塊異軍突起。
那么2010年一級市場的投資方向是否能夠成為未來二級市場的投資熱點？而消費連鎖是近期一級市場的投資焦點。
4月份，深圳市龍柏投資管理有限公司與香港太平洋投資集團發行了龍柏連鎖產業二期基金，其規模將超過10億元。其一期的5億元已經投資完畢。據龍柏投資的董事長王平介紹，未來三年計劃完成100億元的投資。而這些資金全部投資方向只有一個——消費連鎖。
君盛投資董事總經理
王平認為，從當前國內消費市場發展趨勢和資本市場的特性來看，五類企業值得重點關注：從產品型向零售型轉型的企業、由外銷型向內銷型轉型的企業、在規劃時預留了很多商業面積的商業地產公司、能夠推出創新性消費模式及新商業模式的公司，如藥妝連鎖店、旅游產品訂制公司等。
除了連鎖，一級市場對互聯網的投資在2010年有了回歸。清科研究中心統計，互聯網行業一季度共發生20起投資，領先于其他行業。清科評論道，經過千禧年的互聯網泡沫后，創投對“dot com”投資十分謹慎，而十年后的今天，中國互聯網企業無論經營理念還是商業模式都更加成熟，而巨大的市場發展空間也吸引著VC的關注。
與此同時，在今年一季度，從投資金額來看，清潔技術行業以1.06億美元的融資額當之無愧的位居第一。
摘自—21世紀經濟報道
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