共同翻越恐懼的高墻
時間：09-02-09 來源：世紀海翔
共同翻越恐懼的高墻
這是一個令人歡欣鼓舞的開頭。
經歷了慘烈的鼠年之后，在牛年的第一個星期里，A股市場表現出了異乎尋常的歡樂。對于那些守候已久的人們來說，春天的氣息真正來到了。
有媒體的朋友說，春節前的一個星期，走訪上海的基金公司后，發現八成機構都已經空翻多。而一家基金公司的策略分析師，則用一個圖表跟他的基金經理說：海外大跌，A股不跌反而看漲。最近貨幣環境明顯改善，M1調頭向上，存貸比回升，活期存款占比上升，估計2009年1月份信貸規模可能在8000億以上。春節到兩會，是重要機會期。
短短一周內，上證指數從2008點起步，五個交易日上漲到了2181點，上漲來得如此迅速，以至于很多人根本來不及回過神，就已經看著很多股票從身邊溜走。
很明顯，在上周最后一個交易日，也就是2月6日，上證指數高達83點的上漲，及高達1895億的成交量，更是令人瞠目結舌。1895億成交量的概念，在指數2100點的局面下，意味著多大的換手率呢？
當然，周五的上漲，很大程度上是一些踏空基金的反撲，因此大盤股的紛飛令人感到疑惑甚至恐懼。
我問一位有著十余年機構投資經驗的朋友，怎么看待這樣的上漲，他回答說：牛市需要翻越恐懼的高墻。
牛市，這是一個曾經多么熟悉，又令人痛心的字眼，但是冬天真這么快就過去了？春天這么早就來臨了嗎？
沒有人有勇氣給出肯定的答案，但是有一點很肯定，在中國資本市場萎靡不振的情況下，在中產階級和一億股民的資產縮水幅度平均高達七成左右的情況下，僅僅依靠給公務員加薪以及發放住房補貼，是無法拉動內需的。
所以，曾經被認為是“賭場”的股市，或許正在悄然成為中國經濟復蘇的一股重要力量。當然，始終有人對于股市抱著歧視的念頭，我們可以理解，那是因為他們不懂得交易對于經濟的重要性。
歷史已經證明，交易是可以創造財富的，正是商品的全球流通，創造了全球化的盛宴，這是交易的價值。同樣，資本的自由流動，也將為經濟體創造更多更新的價值。否認這一點，現代經濟學的所有理論恐怕都要推翻。
請不要再粗暴地對待這個市場，正如我們在《中國股民新年獻辭》呼吁的那樣：中國股市投資者中的大多數，都是普通人。他們所渴望的，不過是：在遵守游戲規則的前提下，讓自己和家庭辛辛苦苦積攢的財富能夠增值，讓自己獲得財產性收入，能夠讓自己的親人，過得上一種體面的、有尊嚴的生活。如果說，這樣的渴望，都是不正當的，都是應該被賦予這么多的鄙夷，那么所謂的市場經濟，還有什么值得稱道的？他們所向往的那些美好生活，又該遵循什么樣的道德守則來獲得呢？
在2008年的年底，筆者曾經在專欄中小心翼翼地寫到《又到抄底時？》，我們認為，1800點或許是投資的好機會了，這當然遭遇了不少的罵聲。實際上，我們并不愿意別有居心地唱多，讓那些勤勞的人們手中的財富轉移到那些更加富裕的人手中，我們只是客觀地分析：流動性的充足很有可能引起資產價格的上漲。
然而，未來依然如此不確定：美國聲稱不需要中國繼續購買國債，而是由美聯儲印鈔票購買國債，這有可能導致全球紙幣體系的崩潰。而其不斷降低利率，則又可能讓全球再度陷入一個流動性過剩的局面，通貨膨脹是否會卷土重來？中國經濟能否真正實現轉型，涅槃重生？這些問題如此艱巨無人敢獨自回答。
還好，我們還抱著希望，希望能夠指引我們前行，我們希望，中國的經濟能夠走出自己的道路，成為慘淡世界中的一道亮麗風景。那么，全球的資金都將追逐中國，把這里變成他們的樂土。中國的華爾街誕生也就在意料之中了。
在悲觀里樂觀，在樂觀中冷靜，讓我們共同翻越所有恐懼的高墻。
摘自—21世紀經濟報道
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