反通脹離不開(kāi)人民幣升值
時(shí)間：08-06-10 來(lái)源：世紀(jì)海翔
反通脹離不開(kāi)人民幣升值
今年以來(lái)，由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，也由于人民幣兌美元的升值步伐有所加快，一些出口企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難的消息不斷出現(xiàn)。在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度逐步減緩的情形下，很多人擔(dān)心，人民幣繼續(xù)升值將導(dǎo)致出口增速的更大幅度下降，從而影響就業(yè)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。因此，不斷有建議說(shuō)，人民幣應(yīng)停止對(duì)美元的升值，甚至應(yīng)該讓人民幣有所貶值，從而保持出口競(jìng)爭(zhēng)力。
這種看法最近似乎又有了強(qiáng)有力的支持證據(jù)。
在反對(duì)人民幣升值的人士看來(lái)，過(guò)去一段時(shí)間，人民幣升值是弱勢(shì)美元背景下的結(jié)果，既然美元將會(huì)改變不斷走低的弱勢(shì)地位，那么人民幣就應(yīng)該停止對(duì)強(qiáng)勢(shì)的美元升值，乃至應(yīng)該有所貶值。
我們以為，伯南克的表態(tài)不應(yīng)成為改變?nèi)嗣駧艃睹涝第厔?shì)的理由，這恰恰表明了匯率形成機(jī)制的一個(gè)關(guān)鍵，即人為壓低本幣幣值的做法從長(zhǎng)遠(yuǎn)看不可行。
通過(guò)本幣貶值提高出口商品的競(jìng)爭(zhēng)力是很多國(guó)家的慣常做法，比如上個(gè)世紀(jì)80年代和90年代的中國(guó)，和過(guò)去幾年的美國(guó)。然而，數(shù)年的弱勢(shì)美元政策，推動(dòng)了美國(guó)出口的較快增長(zhǎng)，并使其貿(mào)易赤字得以減少，但是，美元貶值也導(dǎo)致進(jìn)口商品，包括原油和其他產(chǎn)品價(jià)格不斷提高。由于美元購(gòu)買力相對(duì)下降，美國(guó)的通貨膨脹壓力也日益增加。這對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)穩(wěn)定物價(jià)和最大化就業(yè)的使命提出挑戰(zhàn)，迫使美國(guó)將改變?nèi)鮿?shì)美元政策。
具體到中國(guó)的現(xiàn)狀，同樣有幾個(gè)原因不支持人民幣停止對(duì)美元的升值。
人民幣升值對(duì)中國(guó)的出口的確產(chǎn)生了一定的沖擊，但是沖擊程度有多大，升值是否是導(dǎo)致外向型企業(yè)倒閉的主要原因，這一點(diǎn)尚需商榷。我們從江浙一帶的外向型中小企業(yè)那里了解到，對(duì)他們的經(jīng)營(yíng)狀況影響最大的首先是央行的貨幣政策和信貸政策。去年五次加息大大提高了他們的經(jīng)營(yíng)成本，貸款限額控制則讓他們無(wú)法獲得正常的信貸，只能從地下錢莊高息借貸。此外，能源和原材料價(jià)格動(dòng)輒百分之幾十乃至幾倍的上漲，大大增加了他們的經(jīng)營(yíng)成本，這些影響要比人民幣升值的影響大得多。
自2003年以來(lái)，關(guān)于人民幣升值的傳言就已不斷。2005年匯率形成機(jī)制改革以來(lái)，人民幣已處于不斷漸進(jìn)升值的通道之中。如果某些外向型企業(yè)這么幾年下來(lái)，仍不具備應(yīng)對(duì)匯率變化的能力，其市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力由此可知。而人民幣升值的客觀效果之一就是促進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整，增強(qiáng)國(guó)內(nèi)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。
當(dāng)然，最重要的原因，還是我們?cè)偃龔?qiáng)調(diào)的：抑制通貨膨脹，離不開(kāi)人民幣升值。
摘自—經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)
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