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切斷工農(nóng)業(yè)價格交替上漲的鏈條

近日，統(tǒng)計局相繼公布了四月份的PPI、CPI數(shù)據(jù)，繼續(xù)的高位運行并不在人們的意料之外，但其中一些小變化卻值得我們注意。PPI指數(shù)創(chuàng)出3年來的最高點，盡管8.1%的幅度僅比上月高出0.1個百分點，但這一變化顯示出農(nóng)產(chǎn)品價格似乎已經(jīng)傳導至制造業(yè)領(lǐng)域；食品類價格雖然同比上漲22.1%與上月水平相當，但環(huán)比已經(jīng)呈現(xiàn)下降的趨勢，說明我國食品類消費品經(jīng)過一定的生產(chǎn)周期，價格上漲的趨勢得到了一定的控制。
    小的變化背后隱藏著大的問題。我們之前之所以形成的關(guān)于通貨膨脹可控制判斷，是因為我們將農(nóng)產(chǎn)品供需矛盾定義為此次通貨膨脹形成的原因。如果原因真是這個，那么只要經(jīng)歷一個農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的恢復周期，通貨膨脹問題自然就解決了。
    但是不知道是有意為之還是所慮有疏，這一邏輯鏈條中一個重要的環(huán)節(jié)被忽視了。即在農(nóng)產(chǎn)品價格上漲的波峰上，誰來承擔價格上漲的損失？市場化程度較高的制造業(yè)是我們原本所期望的接盤者，殘酷的市場競爭使得它們懼怕銷售價格的上漲，它們將竭盡所能來化解成本上漲的壓力，如果不是出現(xiàn)了不得已而為之的情況，農(nóng)產(chǎn)品價格的上漲將被它們消化。
    偏偏不巧的是，市場上觸發(fā)價格上漲的動力并不只是農(nóng)產(chǎn)品價格的波動，在匯率、關(guān)稅、勞動力成本的重重夾擊之下，制造業(yè)的利潤空間被壓縮殆盡。媒體上充斥著關(guān)于東部沿海地區(qū)制造業(yè)企業(yè)破產(chǎn)、資本和企業(yè)外遷的新聞，甚至有知名汽車企業(yè)老總因不堪忍受價格上漲而發(fā)出“賣汽車不如賣豬肉”的聲音。
    這還僅僅只是國內(nèi)因素，除了上述不利原因之外，國際原材料的價格在軟美元的刺激之下進一步高漲；世界各國在經(jīng)濟衰退的風險之下重拾“以鄰為壑”稻草，貿(mào)易條件進一步惡化。現(xiàn)在留給我國制造業(yè)企業(yè)的出路只有兩個，要么漲價以自保，要么另尋生產(chǎn)基地。通貨膨脹問題隨農(nóng)業(yè)生產(chǎn)周期自行解決的期望破滅了。
    綜合以上，我們可以發(fā)現(xiàn)我們的經(jīng)濟中出現(xiàn)了兩個相當危險的問題。第一，前期推動我國CPI指數(shù)上漲的食品因素已經(jīng)開始淡化，工業(yè)品有可能成為下一個領(lǐng)漲者。如果我們的價格上漲形成一個農(nóng)業(yè)推動工業(yè)，工業(yè)再二次拉動農(nóng)業(yè)的循環(huán)怪圈，我們的通貨膨脹將不可避免地自動擴張、自我加強。第二，此輪通貨膨脹已經(jīng)超出了國內(nèi)經(jīng)濟的范疇，供需矛盾形成的價格變動將惡化為貨幣過剩形成的危機，國內(nèi)的貨幣政策、產(chǎn)業(yè)政策無論怎么變動都將成為世界強勢經(jīng)濟體政策變化的犧牲品。
    任何危險的事件都來自于微不足道的原因。如果我們不是刻意的將通貨膨脹的原因囿于農(nóng)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)性上漲的話，那么就是我們對于通貨膨脹原因認識的片面和內(nèi)外脫節(jié)，這種認識的脫節(jié)必然造成所制定政策的脫節(jié)。
    目前所謂的輸入性通脹或是成本推動型通脹說的都是一件事情，就是原材料價格的上漲。我國原油、鐵礦石等基礎(chǔ)性的原材料高度依賴于國際市場，國際市場的價格變動傳導到國內(nèi)就形成了所謂輸入性通脹或是說成本推動型通脹。
    而原材料價格之所以上漲并不是供需條件出現(xiàn)了什么突發(fā)性的變化，新興國家需求上升和開采能力的限制早在預料之中，并不能成為價格突然翻番的理由。真正的原因還是在貨幣層面，美國在2001年IT泡沫破滅之后一直奉行著低利率刺激經(jīng)濟的政策，過剩美元自此通過貿(mào)易和投資在世界各國泛濫。而2007年次級債危機爆發(fā)之后的美聯(lián)儲和白宮仍然采用這一套政策，其不負責任的貨幣政策將國內(nèi)經(jīng)濟的問題通過輸出通脹轉(zhuǎn)移到世界其他國家。一時間，歐洲美元、亞洲美元甚至非洲美元紛紛過剩，以美元為標的的各種原材料價格上漲成為必然。
    我國貨幣政策的某種脫節(jié)就來源于此，美國所奉行的政策是以挽救衰退為核心的，不惜以貨幣過量投放、價格上漲為代價；而國內(nèi)政策則面臨許多困境，一方面不斷聲稱以防范通脹為核心，并據(jù)此一再出臺緊縮的貨幣政策，中國人民銀行決定從2008年5月20日起，上調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準備金率0.5個百分點；另一方面，低估的幣值已經(jīng)形成了較大的通貨膨脹壓力，而出于對出口衰退的考慮，一步到位的政策也不敢出臺。這樣，我國這一名義上以穩(wěn)定物價為核心的貨幣政策，在留出一個貨幣進水口的情況下，顯得有些無力。在軟美元的持續(xù)沖擊之下，我們面臨著通貨膨脹擴散和制造業(yè)萎縮的雙重風險。
    前述兩大潛在風險并不是由于我國過去或是現(xiàn)在的政策所造成的，其化解自然也不是僅憑一己之力所能完成的。匯率的大幅度調(diào)整自然是我們把握貨幣政策主動性的有效工具，同時也能化解部分進口原料價格上漲的壓力進而切斷工農(nóng)業(yè)價格交替推動上漲的鏈條，不失為一個較好的辦法，這也是學界專家普遍的觀點。但是，升值帶來的出口困難可能會將我國從通貨膨脹山頭一步打入經(jīng)濟衰退的深淵。是重復著試錯思想主導的貨幣政策，還是以犧牲眼前利益來換回主動權(quán)，是擺在我國政策層面前的一個大問題，這才是目前一切問題的歸宿。

摘自21世紀經(jīng)濟報道