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高通脹是中國“全球化”的最大危機(jī)

近日，中國銀行全球金融市場部發(fā)布的報告預(yù)計，2008年3月CPI同比增長幅度為8%-8.4%，估計2008年第一季度CPI平均同比增幅為8.1%，第二季度CPI平均同比增幅為8.5%。

      通貨膨脹其實一直是中國經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵詞。改革開放以來，通貨膨脹連續(xù)占領(lǐng)中國經(jīng)濟(jì)話題焦點位置近20年；但自從1997年東亞金融危機(jī)推動中國進(jìn)入通貨緊縮以來，通貨膨脹離開國人視線已有10年之久，以至于通脹突然降臨，國人猝不及防。

      雖然全社會輿論希望能夠盡快遏制通脹。然而，這可能是非常不現(xiàn)實的，因為這次通脹跟中國過去經(jīng)歷的通脹不同的是，這次通脹是全球化導(dǎo)致的輸入型通脹。

      這次通脹是全球性的“感染”。以美國為例，2007年各季度消費(fèi)者價格指數(shù)(CPI)同比分別上漲2.4%、2.7%、2.4%和4.0%，2008年1月消費(fèi)者價格指數(shù)環(huán)比上漲0.4%，同比上漲3.3%。經(jīng)過季節(jié)調(diào)整后的2月份生產(chǎn)者價格指數(shù)環(huán)比上漲0.3%，同比上漲6.4%，預(yù)示著未來消費(fèi)價格進(jìn)一步上漲的壓力。在歐元區(qū)，綜合消費(fèi)價格指數(shù)(HICP)2007年前三季度同比增長均為1.9%，從9月份開始持續(xù)攀升，連續(xù)4個月高于歐洲中央銀行確定的2%通脹目標(biāo)，第四季度上升至2.9%。2008年1月，歐元區(qū)消費(fèi)者價格指數(shù)同比上升3.2%。在英國，2008年2月CPI環(huán)比上漲0.7%，同比上漲2.5%；核心CPI環(huán)比上漲0.3%，同比上漲1.2%。在新興市場和主要發(fā)展中國家，2007、2008年通貨膨脹率分別為5.9%和5.3%(國際貨幣基金組織2007年10月《世界經(jīng)濟(jì)展望》預(yù)測)，分別比2006年的實際通貨膨脹率高0.8和0.2個百分點。

      解讀此輪輸入型通脹，無疑大宗商品價格上漲是非常重要的因素。2005年1月3日，路透社商品指數(shù)(以1931年9月18日為100)、道瓊斯商品指數(shù)(期貨，以1974年12月31日為100)、道瓊斯商品指數(shù)(現(xiàn)貨，以1974年12月31日為100)分別為1571.30點、143.153點、190.54點；到2008年3月11日已分別上漲到2933.10點、216.33點和434.82點(商務(wù)部國際貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作研究院商務(wù)信息部信息)。在大宗商品中，又以能源、糧食等基礎(chǔ)商品的價格上漲最為突出，能源、糧食價格上漲也因此被視為這一輪全球性通貨膨脹的“元兇首惡”。那么，這些商品的價格能夠在較短時間內(nèi)止升回跌嗎？答案是不太可能。以石油為例。在需求方，進(jìn)入21世紀(jì)以來，世界石油消費(fèi)迅速增長。根據(jù)國際能源署各期《石油市場報告》提供的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2000-2007年全世界石油日需求量依次為7620萬桶、7740萬桶、7803萬桶、7921萬桶、8214萬桶、8375萬桶、8450萬桶和8592萬桶，需求增長非常快。而在供給方，上世紀(jì)90年代世界石油開采和生產(chǎn)投資年均不過2100億美元，比正常需要少15%，累計少投資3000多億美元。雖然這一輪油價暴漲以來石油開采和生產(chǎn)投資已經(jīng)大幅度上漲，但新油田投資從投入到產(chǎn)出的周期通常要3-10年，上世紀(jì)90年代的投資欠賬幾年之內(nèi)還無法彌補(bǔ)。

      在糧食領(lǐng)域，聯(lián)合國糧農(nóng)組織2月份發(fā)布的報告預(yù)計，全球糧食庫存將下降到1982年以來的最低點；美國農(nóng)業(yè)部3月11日發(fā)布的農(nóng)產(chǎn)品需求預(yù)測報告也預(yù)測，2007／2008年度美國小麥期末庫存將下降到2.42億蒲式耳，為60年來最低，這種庫存狀況對糧價的影響可想而知。就中國國內(nèi)而言，2004-2007年糧食產(chǎn)量已經(jīng)連續(xù)4年增長，在我們這個人均耕地很少的國家，這意味著糧食進(jìn)一步增產(chǎn)的邊際成本增長將日益顯著，中國對世界糧食市場的依賴正在加深。從這個角度說，中國還將在相當(dāng)長的時間接受國際大宗商品的高價格，中國還要忍受更長時間的“全球化式的輸入型通脹”，中國反通脹的任務(wù)將無比艱巨。

摘自21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道